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No existe!!
Solo es ciberdinero!!
Solo es .....Humo!!
Un comentario del Banco Mundial (de la publicacion En el umbral del siglo XXI - 1999): Los
prestamos improductivos pueden representar hasta el 50% de todos los prestamos
bancarios en el punto mas algido de la crisis financiera..... La resolucion de las crisis
bancarias pueden costar hasta el 40% del PIB .
A tomar nota!!
buscando algunas de las causales de la humareda.... (o el viento que aviva las llamas)
Otra fuente de informacion relevante -para el caso de la bolsa de EEUU- es el Federal
Reserve Bulletin (enero 2000)
estadisticas del mercado accionario
(Precios y volumen operado - Promedio de las operaciones diarias)
1996 1997 1998 oct. 1999
New York S.E. 357,98 456,99 550,65 599,04
(31 Dic., 1965=100)
financiacion a clientes (millones de dolares)
Margen de credito Broker-Dealers
1996 1997 1998 oct. 1999
New York S.E. 97400 126090 140980 182272
margen requerido (% del valor de mercado)
mar.11/68 jun.8/68 may.6/70 dic.6/71 nov.24/72 ene.3/74
Margen s/st. 708065556550
Bonos conv. 50 60 50 50 50 50
Oper. de vtas. 70 80 65 55 65 50
Limite de los creditos que pueden utilizarse para la realizacion de operaciones bursatiles
(100-70 a 100-50).
En una serie mas amplia puede observarse la evolucion:
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996
New York S.E. 183,66 206,35 229 249,71 254,16 291,18 357,98
Marg. de cred.
Broker-Dealers 28210 36660 43990 60310 61160 76680 97400
Como puede observarse la politica de credito ( o su inversa, los fondos requeridos -en
efectivo- para operaciones bursatiles fue relajandose -y favoreciendo la volatilidad,
especulacion o como quiera llamarsele- desde 1968 a esta parte. Del 80% se paso al 50%,
ello significa un incremento del 60% en las posibilidades de operar a credito. Humo sobre
humo. Y luego nos preguntamos por que de la volatilidad, de la exuberancia y de la
especulacion?
Otra forma de medir el efecto -real- del credito es comparar la evolucion de las operaciones
bursatiles NYSE 1990-96; que pasaron de 183,66 a 357,98, con una variacion del 94,91%;
con la evolucion del credito de Broker-Dealers 1990-96; que pasaron de 28,210 a 97,400,
con una variacion de l245,27%. Estas variaciones llegan al 226,17% de la evolucion del
NYSE y al 446,13% de evolucion en el credito para el periodo 1990-99.
Creo que las cifras son suficientemente elocuentes y evidencian quien y como se abrio el
gas que inflo la burbuja.
Ya sabemos cual es la mano que mece la cuna!!
Hay complicidad de las autoridades, hay connivencia (colusion, suena muy fuerte, no?), o
solo son las fuerzas del mercado?
En paginas anteriores tratamos de demostrar que la financierizacion de la economia la ha
llevado a un nivel de artificio ampliamente superior a los fundamentos reales que se decia
representar.
Economia ficcion , empresas virtuales, cotizaciones artificiales, dividendos seculares,
pirotecnia, exuberancia y mucha velocidad (tanta como para no dar posibilidad de pensar,
contrastar, analizar).
Este siniestro juego de rol agrega, a la economia de la fantasia, el dinero de mentira . Un
ciberdinero que no existe. Que solo son anotaciones en cuenta . Que es condicion
necesaria y suficiente para inflar y mantener la burbuja en el aire.
Con un dinero real y efectivo equivalente al aire contenido en un pulmon, por obra y gracia
de la magia financiera inflan un globo del tamaño de un dirigible. Y todos a reir, y todos a
bailar, que son dos dias!!.
Tambien los años 20 fueron de reir y bailar, y todos sabemos lo que luego ocurrio.
Los años 90 podemos asimilarlos -por el nivel de exuberancia y desparpajo- con los dorados
20, y.....volvera a ocurrir lo que ocurrio? Lo estimamos probable, y si nos apuran hasta
merecido (volveremos a ello mas adelante).
Es todo culpa de la Nueva Economia? Los malos de la pelicula son las empresas TMT? Es
el Nasdaq el monstruo del Lago Ness?
De ninguna manera. La Nueva Economia, las TMT, el Nasdaq, son productos, si se quiere,
nuevos productos, en manos de los trileros de la globalizacion economica. Novedades,
ingenios, juguetes lanzados al mercado con mucho marketing, mucha publicidad, y mucho
colorin.
Hoy la informatica, mañana la biotecnologia, pasado los productos transgenicos, y.....
Lo que se necesita es mantener entretenido (atrapado?) al personal.
Es tan responsable el Nasdaq, como lo es el Dow o el S & P. Ninguno puede irse de rositas,
libre de culpa y cargo. Nacidos y criados a la sombra de la especulacion llevan en sus
entrañas el germen de la recesion.
Las aguas desbordadas deberan volver a su cauce. Y volveran. El problema es todo el daño
que habra dejado la riada. Cuanto desastre habra producido en la economia real, en los
ahorros familiares, en el mercado de trabajo.....
Como dice Solzhenitsyn: Se necesita mucho mas tiempo para reparar los estragos que
causarlos ....
A proposito de los años 30 veamos lo que nos dice Gunter Grass en el capitulo Año 1932 ,
de su libro Mi siglo: Tenia que ocurrir algo. En cualquier caso, las cosas no podian seguir
asi, con decretos de urgencia y elecciones continuas. Sin embargo, en principio, hasta hoy
no ha cambiado mucho. Bueno, estar sin trabajo entonces y parado ahora no es
exactamente lo mismo...... En aquella epoca, como los caballos eran demasiado caros,
enganchaban a unos veinte hombres a una apisonadora de no se cuantos quintales y, a la
voz de ¡arre!, arrancaban. A mi no dejaban mirar, porque Padre, que en otro tiempo fue
maquinista jefe, se avergonzaba ante su hijo. Sin embargo, en la casa lo oia llorar cuando,
en la oscuridad, estaba echado junto a Madre. Ella no lloraba, pero al final, poco antes de la
toma del poder, no hacia mas que decir: Peor no puede ser . Una cosa asi no puede
pasarnos hoy, he dicho a mi nieto para tranquilizarlo, cuando se dedica como siempre a
hablar mal de todo.
-Tienes razon -me respondio el rapaz-, por muy mal que este lo del trabajo, las acciones de
la bolsa no hacen mas que subir .
la inflacion que no nos contaron
Convocamos a los grandes sabios -contemporaneos- de la economia, a los gurus , a los
que tienen -en muchos casos- Premio Nobel, catedras de prestigio, libros de exito, articulos
en grandes periodicos y revistas, acceso a los medios, asesoramientos de postin,....a que
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